La Cina promette con forza di allentare la repressione dopo le turbolenze del mercato

(Bloomberg) – La Cina ha fatto una grande spinta per stabilizzare i mercati finanziari in difficoltà, promettendo di allentare le repressioni normative, sostenere le società immobiliari e tecnologiche e stimolare l’economia.

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Il governo dovrebbe “implementare attivamente politiche a beneficio dei mercati”, secondo una riunione del massimo comitato per la politica fiscale cinese guidato dal vicepremier Liu He, il massimo funzionario economico del paese. L’impegno a tenere conto degli interessi degli investitori arriva dopo la vendita di azioni locali a causa delle preoccupazioni sui rischi di crescita e sulle rigide normative per le società immobiliari e Internet.

L’incontro ha rassicurato gli investitori sul fatto che la vasta repressione delle società Internet sta volgendo al termine e che il governo impedirà un crollo incontrollato del mercato immobiliare. Dopo l’incontro, l’organismo di vigilanza bancaria cinese ha affermato che avrebbe aiutato le compagnie assicurative a investire di più nei mercati azionari.

Le azioni sono aumentate dopo gli annunci. L’indice Hang Seng China Enterprises è balzato del 13% alla chiusura di Hong Kong, il massimo dal 2008, recuperando quasi la metà delle perdite di quest’anno. L’indice CSI 300 delle azioni della Cina continentale è salito del 4,3%.

“La dichiarazione ha affrontato molte questioni su diversi fronti, il che è davvero raro”, ha affermato Ding Shuang, capo economista per la Grande Cina e l’Asia settentrionale presso Standard Chartered plc. “La vendita tende ad autoavverarsi in parte a causa della mancanza di risposta da parte del governo”, ha affermato, ed è probabile che uno degli obiettivi del governo rompa questa situazione di stallo e stabilizzi le aspettative del mercato.

La dichiarazione segna un aggiustamento dopo mesi in cui i mercati dei capitali cinesi sono stati colpiti dalle politiche del governo che vanno dalla spremitura dei finanziamenti per gli sviluppatori immobiliari a una vasta campagna normativa contro giganti di Internet come Alibaba Group Holding e Tencent Holdings. Il sell-off si è intensificato negli ultimi giorni, poiché l’impennata dei prezzi dell’energia causata dall’invasione russa dell’Ucraina e l’aumento dei casi di coronavirus cinese hanno messo in discussione la capacità di Pechino di raggiungere il suo obiettivo di crescita economica.

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La riunione del Comitato per la stabilità e lo sviluppo finanziario ha concluso che vi era la necessità di “rilanciare l’economia” nel primo trimestre e ha promesso agli investitori un sollievo su diversi fronti normativi. Ha aggiunto che la politica monetaria sarà proattiva in questo trimestre e che i nuovi prestiti cresceranno in modo appropriato.

L’annuncio è arrivato poco prima di un previsto aumento dei tassi da parte della Federal Reserve, che secondo i funzionari cinesi minaccia di alimentare i deflussi di capitali. Un maggiore allentamento monetario dalla Cina nello stesso momento in cui la Fed inasprisce potrebbe stimolare quei deflussi, ma questo è un rischio che i politici potrebbero dover correre per sostenere l’economia domestica.

L’annuncio di mercoledì ha rilasciato la dichiarazione più forte che Pechino stia allentando la presa sulle piattaforme Internet, affermando che gli sforzi per “correggere” le società di piattaforme Internet dovrebbero essere completati “il prima possibile”. Ha anche promesso agli investitori maggiore stabilità in politica, dopo un anno in cui i mercati sono stati più volte sorpresi da annunci a sorpresa di riforme normative.

Una serie di mosse politiche nell’ultimo anno mirate ad alcune delle società di maggior valore del paese hanno colpito gli investitori, con Pechino che avverte che gli operatori di piattaforme potrebbero abusare del loro potere e minare la concorrenza e che i giganti del settore immobiliare stanno destabilizzando l’economia.

In particolare, le autorità di regolamentazione si sono occupate di società immobiliari ad alta leva finanziaria come China Evergrande, leader nell’e-commerce Alibaba Group Holding Ltd. , che alla fine ha pagato una multa record, e il gigante delle consegne di cibo Meituan, che ha dovuto tagliare le tasse addebitando ai ristoranti per la consegna e migliorare il trattamento dei suoi conducenti. L’industria cinese del tutoraggio ha in gran parte chiuso come parte di una spinta a ridurre i costi dell’istruzione.

La riunione del comitato finanziario ha concluso che “qualsiasi politica che abbia un impatto significativo sui mercati dei capitali deve essere coordinata in anticipo con i dipartimenti di gestione finanziaria per mantenere la stabilità e la coerenza delle aspettative politiche”.

Sulla profonda crisi del mercato immobiliare cinese iniziata l’anno scorso e che ha spinto i grandi promotori immobiliari vicini al collasso, la dichiarazione chiedeva un piano efficace per prevenire e risolvere i rischi intorno agli sviluppatori, nonché politiche per aiutare l’inversione di tendenza del settore. ad un “nuovo modello di sviluppo”.

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La China Banking and Insurance Supervision Authority ha dichiarato in una dichiarazione dopo l’incontro che guiderà la fiducia, la gestione patrimoniale e le compagnie assicurative a stabilizzare i mercati dei capitali, supporterà le compagnie assicurative per aumentare gli investimenti azionari in società di alta qualità e aiuterà gli sviluppatori immobiliari ad acquisire immobili progetti di altri sviluppatori in difficoltà finanziarie. .

Dalla scorsa settimana, le azioni cinesi quotate negli Stati Uniti hanno assistito a un massiccio sell-off dopo che Washington ha alzato la posta in gioco in un’accesa disputa sugli standard di revisione, aumentando la possibilità che alcune società cinesi vengano cancellate. La dichiarazione ha promesso che la Cina ha compiuto progressi positivi nei colloqui sulle società cinesi quotate sui mercati statunitensi, aggiungendo che le due parti stanno lavorando a un piano di cooperazione dettagliato.

Lo yuan cinese è salito dello 0,43% a 6,3421 nel commercio interno in seguito ai commenti del governo, recuperando la maggior parte delle perdite degli ultimi due giorni. La notizia sta aiutando lo yuan, poiché i deflussi di capitali visti a marzo potrebbero interrompersi se le perdite nel mercato azionario cinese si esauriranno, afferma Alvin Tan, capo della strategia FX in Asia presso la Royal Bank of Canada.

obiettivo di crescita

Nella sua riunione parlamentare annuale all’inizio di questo mese, Pechino ha indicato che avrebbe sospeso alcune riforme a lungo termine per concentrarsi sulla crescita economica. Stabilizzare l’economia è un imperativo politico per Pechino in vista della riunione del Partito Comunista al potere in autunno, quando il presidente Xi Jinping dovrebbe cercare un terzo mandato che sfiderà un precedente come leader del partito.

I responsabili politici hanno affermato che l’ambizioso obiettivo di crescita economica di quest’anno di circa il 5,5% sarebbe stato raggiunto principalmente attraverso una politica fiscale più accomodante, con i funzionari che rimarranno aggressivi sul mercato immobiliare e sulla crescita del debito.

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C’era il timore che Pechino non si preoccupasse molto dei mercati finanziari e questo incontro dimostra che non è così. “Sembra serio”, ha detto Chen Long, economista presso la società di consulenza Plenum con sede a Pechino. “Ma devono fare le cose in fretta. Se non succede nulla nelle prossime settimane o due, i mercati inizieranno a pensare che sia falso”.

Le dichiarazioni del governo non hanno menzionato l’invasione russa dell’Ucraina, che ha portato a un aumento dei prezzi del petrolio e ai timori tra gli investitori che le società cinesi potessero essere soggette a sanzioni. L’incontro ha affermato che i controlli del coronavirus devono essere coordinati con lo sviluppo economico, ripetendo le dichiarazioni ufficiali secondo cui la politica cinese sullo “zero dinamico” per il virus COVID-19 sarà adattata per prevenire la chiusura delle attività, anche se la nazione lotta per contenere il più grande focolaio in due anni .

Le autorità hanno apportato alcune modifiche a tale approccio negli ultimi giorni, consentendo l’utilizzo di test rapidi per confermare i casi e affermando che i pazienti con sintomi lievi o assenti possono essere messi in quarantena presso strutture designate anziché essere portati in ospedale.

Questa non è la prima volta che Liu He cerca di calmare i timori degli investitori dopo una massiccia ondata di vendite sul mercato. Nel 2018, ha rilasciato un’intervista ai media statali in cui ha affermato che Pechino apprezza il mercato azionario, il che ha contribuito a raffreddare un’ondata di vendite. Tuttavia, la dichiarazione non ha portato a nessuna stimolazione diffusa.

Altri punti della riunione della Commissione Finanze:

  • I regolamenti delle società di piattaforme Internet dovrebbero essere “standardizzati, trasparenti e prevedibili”

  • Le istituzioni finanziarie dovrebbero “guardare al quadro generale” e sostenere fermamente lo sviluppo dell’economia reale

  • Diamo il benvenuto agli investitori istituzionali a lungo termine per aumentare le loro partecipazioni in società cinesi

  • Pechino e Hong Kong dovrebbero rafforzare la comunicazione sulla stabilità dei mercati finanziari di Hong Kong

  • Il continuo sviluppo economico è la prima priorità del Partito Comunista Cinese

  • L’economia deve operare entro limiti ragionevoli e il funzionamento dei mercati dei capitali deve rimanere stabile

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